Buena noticia: no hay malas noticias. Feliciano Macías. Director de Renta 4 Málaga. - El Sol Digital
Buena noticia: no hay malas noticias. Feliciano Macías. Director de Renta 4 Málaga.

Buena noticia: no hay malas noticias. Feliciano Macías. Director de Renta 4 Málaga.

Con los mercados tan arriba, nos referimos a las de la mayor economía del mundo, Estados Unidos, no necesitamos buenas noticias para impulsarlos más, la mejor noticia es que no haya malas noticias, que los hagan bajar. En este sentido, y a nivel geopolítico, el segundo lanzamiento de un misil sobrevolando Japón por parte de Corea del Norte apenas tuvo impacto en mercado. El mercado necesita una mala noticia, que pase algo más.

El nivel económico, el Banco de Inglaterra decidió mantener sin cambios su política monetaria, la incertidumbre que genera el Brexit (actualmente en plenas negociaciones) justifica que el Banco de Inglaterra mantenga una actitud de espera. De hecho, no ha habido variación alguna en los votos, con 7 a favor de mantener tipos y 2 a favor de subirlos.

En el caso de la Fed, no esperamos cambios en tipos de interés pero sí podríamos tener noticias sobre el inicio de reducción de balance, actual de 4,5 billones de dólares. Recordamos que la Fed ya predefinió el ritmo de reducción, -10.000 millones al mes, aumentando 10.000 millones cada trimestre hasta un límite de 50.000 millones, pero aún queda por determinar la fecha de inicio de esta reducción así como el nivel de llegada. Aunque la situación económica actual justifica que la retirada de estímulos comience ya, no descartamos que la Fed retrase el inicio de reducción de balance ante la incertidumbre política, lo que nos llevaría a la siguiente reunión, prevista para el 1 de noviembre.

En cuanto a resultados, con la publicación de Oracle esta semana ya han publicado las 500 compañías del S&P las cifras del segundo trimestre. Finalmente los ingresos crecieron +5,2% y el BPA +12,4% vs segundo trimestre 2016, respectivamente. La previsión de BPA de cara a los próximos trimestres apunta a un avance de +6% y +12%, respectivamente, que dejaría el crecimiento del año en +11,5% vs 2016.

En España, el Ibex llegó a caer hasta niveles de 10.100 puntos para recuperar apoyado por el buen comportamiento de la banca e Inditex (a la espera de que publique resultados el miércoles 20). Por el lado negativo destacó el sector eléctrico ante los rumores de posible bajada de la rentabilidad del negocio por parte del regulador, Siemens Gamesa, que continúa perdiendo niveles desde que publicara resultados.

La semana entrante recuperamos citas y datos macro relevantes, que deberían tener impacto en mercado. Las principales citas serán con los bancos centrales: Fed el miércoles y Banco de Japón el jueves. Un día más tarde, el jueves, se reunirá el Banco de Japón. No se esperan cambios en su política monetaria, en la medida en que siguen existiendo muchas dudas sobre la capacidad de alcanzar los objetivos de inflación.

Finalizamos con la cartera de inversión. Estamos invertidos en 2 valores, pues nos salta el stop de pérdidas en Técnicas Reunidas (-0.25%), y Gamesa (-1.05%). Seguimos así sólo en: en ENI, que ha repartido dividendo de 40 céntimos este lunes y  Duro Felguera. Tenemos ventas para las subidas en ENI a 15 euros y Duro Felguera a 0,99 euros. Para la liquidez ponemos compras en: Telecinco a 9.26 €, Gamesa en 10,86 €, Daimler si baja de 56 euros, BMW a 69 euros, Ferrovial a 18,46 €, Ahold a 13,33 €, IBM a 125 $ y Cacao a 1.833 $, Algodón a 67 $ y el Azúcar si baja a 11,50 $.

FARMA QUÍMICA SUR

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