Las bolsas no se alejan de los máximos

Las bolsas no se alejan de los máximos

Feliciano Macías Bermejo, director de Renta 4 en Málaga

Semana de intensas subidas en la renta variable europea, que se movió al ritmo que marcaba el sector bancario (Eurostoxx Banks +8,8%, Eurostoxx +4,8%, Ibex +5%) con la volatilidad muy presente en todos ellos.
La banca tuvo un excelente comportamiento a raíz de que se conociesen las nuevas medidas en Italia que buscan estabilizar el sistema financiero del país, y evitar por consiguiente que pueda extenderse y convertirse en un riesgo sistémico. Aunque habrá que esperar para ver cómo se instrumenta y si resulta suficiente para cubrir todas las necesidades del sector.
En referencia a los bancos centrales conocimos el Libro Beige (preparatorio de la reunión del 27 abril) apuntando a un crecimiento entre modesto y moderado y con ciertas presiones al alza sobre los salarios en un mercado laboral que sigue mejorando. El documento apenas hace referencia a los riesgos globales (próxima subida de tipos esperada en diciembre de 2016). Por su parte, el Banco de Inglaterra mantuvo inalterada su política monetaria, y parece alejar las perspectivas de subidas de tipos (comienzo de subidas de tipos para primer trimestre de 2017) ante las posibilidades de salida de la UE (referéndum 23 de junio). En cuanto al BCE, ya en la primera semana de abril se ha visto una aceleración en las compras de deuda pública y privada, acorde con las nuevas medidas de estímulo monetario anunciadas el pasado 10-marzo). En el plano empresarial dio comienzo la temporada de resultados en Estados Unidos: un 6% de las empresas has publicado con un 63% sorprendiendo al alza en BPA (37% sorpresas negativas), y un 72% en ventas (16% sorpresa negativas). La influencia del sector energético seguirá siendo significativa en el conjunto del mercado y su impacto en el crecimiento de resultados, a la baja.
En el mercado de petróleo el preacuerdo para la congelación de la producción entre Arabia Saudí y Rusia tuvo una buena acogida, reflejándose en una subida del Brent desde mínimos de la semana pasada de +20% hasta 44,7 usd/barril, para posteriormente cerrar la semana en 42,7 usd/b. Pero este lunes no se concretó en una nueva reunión de la OPEP en Doha, teniendo caídas de un 5% en el precio del barril.
En cuanto a la cartera de inversión, hemos tenido suerte con subida en el Algodón y STMicroelectronics. Vendemos DIA a 4,90€, ganando un 9.87% y un 1,97% para la cartera, así tenemos liquidez para lo que pueda venir. Ponemos ventas en STMicroelectronics en 6.29€, en Inditex en 30,44€, Trigo en $494 y Algodón en $64. Mientras que con la liquidez intentaremos comprar: nuevamente DIA a 4,31€, EON a 8,08€, RWE a 10,12€ Telefónica a 8,61€, Sabadell a 1,37€.

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