Los Mercados - Indecisión. Feliciano Macías. Director de Renta 4 Málaga - El Sol Digital
Los Mercados – Indecisión. Feliciano Macías. Director de Renta 4 Málaga

Los Mercados – Indecisión. Feliciano Macías. Director de Renta 4 Málaga

Semana de escaso volumen en los mercados, donde comenzábamos la misma con un tono positivo haciendo lectura de una menor tensión geopolítica entre Corea y Estados Unidos y del descenso de volatilidad, pero el final de la semana prácticamente termina borrando los avances conseguidos durante la misma, afectada por el atentado en España y la incertidumbre política en Estados Unidos.

Destacamos el comportamiento del S&P, que el jueves se anotó el segundo mayor retroceso del año (-1,5%), ante la creciente preocupación de los inversores sobre la capacidad del Gobierno de Trump para avanzar en su agenda de reformas. En este sentido, recordamos que uno de los focos de atención será el techo de deuda, cuyo plazo finaliza el 29 de septiembre, donde se necesita alcanzar un acuerdo al respecto para evitar el impago.

Continuando en Estados Unidos, esta semana se han iniciado las renegociaciones sobre el NAFTA tratando de fijar una fecha límite para las mismas y que se resuelvan antes de la campaña electoral mexicana de 2018, importante serán las conclusiones en materia de inmigración y libre movimiento de trabajadores.

En cuanto a bancos centrales, de las Actas de la FED (reunión del 26 de julio) destacamos el tono un poco más dovish ante la falta de acuerdo entre sus miembros en cuanto a las expectativas de inflación, con varios de ellos apostando por la prudencia en lo que respecta a las subidas de tipos. Por su parte, la publicación de las Actas del BCE (correspondientes a la reunión del 20 de julio), ponen de manifiesto la preocupación del banco por la fortaleza del euro. Asimismo, la institución hacía referencia a la evolución reciente de la economía europea, donde la aceleración del crecimiento no está teniendo un impacto sustancial en la inflación. En este sentido, estaremos pendientes de la publicación de las expectativas de inflación, que se darán a conocer en septiembre. Igualmente, afirmó que la recuperación es sólida, con riesgos decrecientes y cada vez menos dependiente de estímulos monetarios. Se prevé que en otoño conozcamos la fecha para el inicio de la retirada de estímulos.

Nuestra visión del mercado es esperar oportunidades en las caídas o bien del mercado, o bien en los valores que se descolgaran puntualmente, sirvan como ejemplos Técnicas Reunidas o Siemens Gamesa.

Finalizamos con la cartera de inversión. Nos salta el stop de pérdidas en Vallourec, comprado en 5,16 y vendida en 4,98 euros. Así que estamos invertidos al 60% en Duro Felguera, ENI y Algodón. Ponemos venta por si hay subidas en el algodón a 74 dólares, ENI a 15 euros y Duro Felguera a 0,99 euros. En el punto de mira tenemos a: Daimler si baja de 56 euros, BMW a 69 euros, Técnicas Reunidas en 28.02 euros (stop en 27.67 €), Siemens Gamesa compra en 12, 42 € (stop en 12.12 €) y el Azúcar si baja a 11,50 dólares.

FARMA QUÍMICA SUR

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