Los Mercados - La vida sigue igual - El Sol Digital
Los Mercados – La vida sigue igual

Los Mercados – La vida sigue igual

Feliciano Macías, director Renta 4 Málaga

Semana de caídas para los mercados europeos, que contrasta con subidas superiores al +1% para los principales índices americanos. Lo cual no deja de ser ninguna sorpresa. Los mercados al otro lado del atlántico llevan 8 años comportándose mejor, a pesar de que todos los años parece el turno de Europa.

Los hechos más destacados de la semana fueron, por un lado, la comparecencia de Draghi ante el Parlamento Europeo, relevante a la luz de la preocupación germana sobre el reciente repunte de la inflación y la presión que podría suponer para una retirada de estímulos monetarios más temprana de lo previsto. Draghi afirmó que los estímulos monetarios deben mantenerse ante la incertidumbre externa que podría afectar a la estabilidad de la Eurozona en 2017, aunque tampoco pueden mantenerse más tiempo del necesario por sus efectos secundarios negativos. El BCE comenzará a retirar los estímulos cuando vea que puede hacerlo sin que la inflación subyacente se desplome (objetivo 2 por ciento). Por el momento, considera el reciente repunte de inflación coyuntural.

Por otro lado, se sigue avanzando en el proceso del Brexit una vez que la Cámara de los Comunes dio el visto el bueno a la activación del Artículo 50. Llegados a este punto queda la votación en la Cámara de los Lores el próximo 7 de marzo, tras la cual se podrán iniciar las negociaciones entre Reino Unido y la Unión Europea para establecer las condiciones del Brexit. Por su parte, Escocia estaría preparando un nuevo referéndum de independencia para el mes de agosto, con apoyo creciente.

Sobre los mercados pues es mejor no pensar que puede pasar, es decir, no hay que ser alcista o bajista, pues el mercado es soberano y siempre acaba sorprendiendo y no haciendo lo “lógico”. Ejemplos tenemos con las subidas del pasado año a pesar del Brexit, la victoria de Donald Trump o el fallido referéndum italiano. El actual mercado alcista empezó en 2009 y ya dura 8 años. Hubo otros que duraron cinco años (mercado alcista de 2002 a 2008) y otro anterior que fue de 13 años, de 1987 a 2000 (con alguna crisis intermedia como la asiática de 1997 y rusa de 1998). Así que tanto puede finalizar cualquier día, como durar algún año más. Habrá que estar en él mientas dure.

La cartera queda igual que la semana pasada. Nos baja Gopro, pero tiene cerca un soporte en 8.50 dólares, pero nos da una alegría el Trigo al cual ya no le perdemos. No tenemos liquidez pero nos gustan: Banco de Comercio Portugués a 0.130 €, Enagás a  22,25 €, Ferrovial en 15,90 o Banco Popular en 0.80 €. Oportunidades siempre hay (en buenos valores).

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