No caer ya es bueno - El Sol Digital
No caer ya es bueno

No caer ya es bueno

Feliciano Macías Bermejo, director de Renta 4 en Málaga

Semana de repunte en la renta variable europea y americana, cuyos índices se han movido al compás de la volatilidad en la cotización del crudo, la publicación de las referencias macro y las publicaciones de resultados empresariales.
Cerramos la semana con una revalorización del Eurostoxx del +2,01%, por encima del resto de índices europeos reflejando el mejor comportamiento de los Blue chips. Por su parte, el Ibex se apuntó un +1,87% durante la semana y en Estados Unidos el S&P mostró un comportamiento similar, cerrando la semana con subidas del +1,85%. En la renta fija descenso de las rentabilidades en la deuda soberana, con la TIR del Bund en 0,15%, y la TIR del bono español a 10 años en 1,58%, anticipando nuevas medidas de estímulo monetario por parte del BCE el próximo 10 de marzo.

En el mercado de divisas destacamos una fuerte depreciación de la libra, un 2,56% contra el euro y un 3,24% respecto al dólar, ante el aumento de posibilidades del “Brexit”, cuyo referéndum será el 23 de junio 2016.
En cuanto a nuestra visión de mercado, reiteramos la idea de que las bolsas están descontando un escenario excesivamente negativo en un contexto en el que: 1) los últimos datos macroeconómicos han constatado que el ciclo económico global no está tan mal (aterrizaje suave en China, crecimiento moderado en Estados Unidos y Europa), 2) la Fed se tomará con calma las subidas de tipos (el contexto internacional y una inflación inferior a la esperado van a permitir que la subida de tipos sea mucho más lenta y gradual que la indicada por la Fed el pasado mes diciembre) y 3) el apoyo de los bancos centrales con la expectativa de nuevos estímulos del BCE el 10 de marzo.
Y es en este contexto de castigo excesivo en el que las principales bolsas han iniciado un rebote que consideramos que, aunque no exento de una elevada volatilidad intermedia, podría tener continuidad en los próximos días de cara a la reunión del Banco Central Europeo el próximo 10 de marzo.

Finalizamos con la cartera de inversión. Sacyr ha recuperado mucho terreno y ponemos orden de venta en 1.977€, en Telefónica venta en 10.477€ y en DIA en 5.477€. Mientras que estamos a la expectativa en el Trigo y el Algodón. De hacer alguna venta en el transcurso de estos días, tomaríamos posiciones en Técnicas Reunidas en 21.61€ o en Banco Sabadell a 1.401€. De hacerse alguna venta y ninguna compra, quedaríamos en liquidez.

FARMA QUÍMICA SUR

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