El rally, ahora en Europa - El Sol Digital
El rally, ahora en Europa

El rally, ahora en Europa

Feliciano Macías Bermejo, director de Renta 4 en Málaga

La semana pasada destacó por la segunda subida en los tipos de interés por parte de la FED desde el inicio de la crisis y ha supuesto para los mercados más de los mismo, subidas, principalmente de los valores financieros, y sobre todo en Europa, donde los índices y este sector están más rezagados. Así que estamos teniendo un rally de fin de año y, al menos en Estados Unidos, será al final un buen año bursátil. Para estos próximos cinco días contaremos en Estados Unidos con el dato final de PIB del tercer trimestre (que se mantendrá en tasas muy sólidas) y su desglose, los PMIs preliminares de diciembre de servicios y compuesto, el deflactor del consumo privado de noviembre tanto general como subyacente (medida de inflación preferida de la Fed y que se mantendrá por debajo del objetivo del 2 por ciento) y del mismo mes los gastos e ingresos personales. En Europa, lo más relevante será la encuesta IFO de diciembre en Alemania (con ligera mejora esperada) y los PIB 3T16 finales en Francia y Reino Unido. Quedan exactamente diez sesiones bursátiles para finalizar el año. Dos semanas por delante donde no esperamos ver grandes variaciones una vez que las principales citas que podían generar ruido ya han pasado.

No obstante, cabe destacar que aunque deberíamos seguir viendo un tono de los datos macroeconómicos positivo y queda pendiente la reunión del Banco de Japón (20 de diciembre, donde no esperamos cambios, debiendo aún demostrar su capacidad para estimular crecimiento y normalizar inflación con el nuevo giro que ha dado a su política monetaria), tras las fuertes subidas de los mercados, no podemos descartar que podamos asistir a cierta toma de beneficios. Una toma de beneficios que, sin duda, vendrá condicionada por el comportamiento que pueda tener el sector financiero teniendo en cuenta que el 22 de diciembre el Gobierno italiano podría aprobar un decreto para ayudar con fondos a la banca italiana.

Recordamos, asimismo, que en los próximos meses son muchas aún las incertidumbres que tendrán que ir despejándose: elecciones en varios países importantes en 2017 (Alemania, Francia, Holanda, posible adelanto electoral en Italia) que mantendrán el riesgo político elevado, las políticas (fiscal, comercial) del nuevo presidente de los Estados Unidos para ver cuál puede ser su impacto en el crecimiento económico tanto americano como global (¿políticas proteccionistas?) así como el impacto final del Brexit que podría no ser tan negativo como inicialmente se temía, aunque queda aún mucho camino por delante (negociación del nuevo marco de relaciones entre Reino Unido y la Unión Europea).

Penúltima sesión para nuestra cartera de inversión. Presentó malos resultados la eléctrica EDF y bajó el jueves un 12 por ciento, mala suerte. Le ponemos estos de pérdida por si pierde los 9.47 euros. Con el resto seguimos: Trigo, Eurodólar (ha ido ahora al soporte de los 1.036) y Banco Popular. Ventas ninguna y compras en: DIA a 3.81 €, Telefónica a 6,31 €, B. Sabadell a 1,08 €, OHL a 2.16 €, EON en 6,11 €, Duro Felguera en 1.01 € y Colonial en 6,16 €.

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