Sin rastro del referéndum ilegal. Feliciano Macías. Director de Renta 4 Málaga - El Sol Digital
Sin rastro del referéndum ilegal. Feliciano Macías. Director de Renta 4 Málaga

Sin rastro del referéndum ilegal. Feliciano Macías. Director de Renta 4 Málaga

Arrancamos la semana con caídas “controladas” en los mercados españoles tras el ilegal y vergonzoso referéndum en la comunidad autónoma española de Cataluña. Las caídas fueron del 2% y finalmente quedó en un día normal. Mientras que la semana pasada no hubo variaciones significativas en los mercados de renta variable en los principales índices, pero sí que se han apreciado fuertes movimientos por sectores, con repunte en el sector bancario y en el de comunicaciones, mientras que el sector de la energía y las utilities se ha quedado más rezagado.

Hubo varias referencias de las que el mercado ha estado pendiente. Además del borrador de la reforma fiscal y las palabras de Yellen, destacamos las tensiones entre Estados Unidos y Corea del Norte que siguen al alza con cruce de duras declaraciones por parte de sus dirigentes. El resultado de las elecciones alemanas donde, tras la victoria de Merkel, tendremos que esperar a que se forme una coalición para formar gobierno, hecho que se podría dilatar entre uno y dos meses.

En Japón, destacamos el anuncio por parte del primer ministro Shinzo Abe de que disolverá el Parlamento y convocará elecciones generales anticipadas el 22 de octubre, aprovechando su reciente repunte de popularidad en las encuestas a raíz del nerviosismo surgido entre los ciudadanos japoneses por las pruebas nucleares de Corea del Norte y el caos en el opositor Partido Demócrata.

El mercado del crudo, por su parte, se ha visto afectado por la tensión de la región kurda de Iraq (Kurdistán), provocando un repunte de las tensiones geopolíticas en la zona, llevando a un repunte del Brent hasta niveles de 57 dólares por barril.

A partir de ahora atentos al inicio de las publicaciones de resultados empresariales del tercer trimestre que empiezan hasta el 12 de octubre en Estados Unidos y 17 octubre en España, y más cuando los bancos centrales no volverán a reunirse hasta finales de octubre/principios de noviembre (26-octubre el BCE y 1-noviembre la Fed).

En cuanto a nuestra visión de mercado, las conclusiones son las siguientes. Macro: crecimiento robusto y sincronizado, pero sin presión significativa al alza sobre la inflación, lo que supone que la retirada de estímulos podrá ser muy gradual; Bonos: TIRes repuntarán a medio plazo de forma moderada en un contexto de progresiva normalización monetaria; Bolsas: exceso de complacencia provoca que cualquier elemento externo (guerra dialéctica EEUU-Corea del Norte) incremente la volatilidad y provoque tomas de beneficios.

Finalizamos con la cartera de inversión. Estábamos invertidos en dos valores (ENI y Duro Felguera), y se nos hizo la compra de Ferrovial a 18,48 € y además decidimos comprar al precio del lunes Gamesa, a 11,05 €.  Mantenemos las ventas para las subidas en ENI a 15 euros y Duro Felguera a 0,99 euros. Queremos entrar en los siguientes valores a estos precios: Telefónica 8.846 €, Mediaset a 9.31 €, Técnicas Reunidas a 24.02 €, DIA a 4,44 €Daimler en 56 euros, BMW a 69 euros, Ahold a 13,33 €, IBM a 125 $ y Cacao a 1.833 $, Algodón a 67 $ y el Azúcar si baja a 11,50 $.

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