Solo sube el Nasdaq - El Sol Digital
Solo sube el Nasdaq

Solo sube el Nasdaq

Feliciano Macías Bermejo, director de Renta 4 en Málaga

Los mercados europeos han recuperado parte de las caídas registradas la semana anterior, con avances entre +2% y +4%, gracias a los bancos centrales que una vez más han demostrado su compromiso con unos tipos de interés bajos y que suponen un soporte importante para las bolsas, si bien consideramos que la sostenibilidad de las subidas pasa por una aceleración del ciclo económico con el consiguiente apoyo a los resultados empresariales. La FED decidió mantener tipos de interés sin cambios (0,25%-0,50%) puesto que, aunque la economía americana sigue recuperándose, prefieren tener más datos antes de actuar. Por su parte, el Banco de Japón optó por mantener tipos en el -0,1%, aunque sin descartar nuevas bajadas en el futuro si es necesario, mostrando así su compromiso con una política monetaria expansiva para alcanzar el objetivo de inflación del 2%. La evolución del ciclo económico seguirá siendo relevante a efectos de las decisiones que adopten los bancos centrales en los próximos meses (próximas reuniones: Banco Central Europeo el 20 de octubre, Banco de Japón el 1 de noviembre, Fed el 2 de noviembre y Banco de Inglaterra el 3 de noviembre) y también para confirmar el punto de inflexión en la revisión de beneficios empresariales (de negativo a positivo) que permita dar sostenibilidad a los múltiplos bursátiles alcanzados. Para la semana contamos con el primer debate entre Clinton y Trump (26 de septiembre), con posible incremento de incertidumbre y volatilidad en caso de que se traduzca en que Trump siga recortando la ventaja de Clinton (últimas encuestas apuntan a solo 3 puntos de ventaja de Clinton). Asimismo, la reunión de la OPEP se celebrará entre el 26 y el 28 de septiembre. Aunque dudamos que adopten medidas para recortar la producción, habrá que estar pendientes de las conclusiones que se puedan sacar de esa reunión y las implicaciones que ello pueda tener sobre el precio del crudo que desde los máximos del año ha recortado un 10%.

Como refleja el título, sólo sube el Nasdaq, y es el único índice que ha marcado nuevos máximos, ningún otro selectivo americano, europeo o asiático lo ha conseguido. Así que la sobra de techo en los mercados sigue ahí. Es por esto que apostamos por la liquidez, y sólo compraremos a precios muy bajos y en buenos valores, para que no nos pase lo mismo que en los fuertes recortes de enero y febrero del presente ejercicio. Ventas en Trigo a 499 $ y Maíz a 399 $. Compras, ninguna.

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