Subir no siempre es bueno. Feliciano Macías. Asesor de inversiones. Renta 4 Málaga - El Sol Digital
Subir no siempre es bueno. Feliciano Macías. Asesor de inversiones. Renta 4 Málaga

Subir no siempre es bueno. Feliciano Macías. Asesor de inversiones. Renta 4 Málaga

Semana de comportamiento dispar entre los principales índices europeos, pero en todo caso al alza a pesar de la decisión de Trump de salir del acuerdo nuclear con Irán y las turbulencias en Argentina. En este sentido, el índice italiano ha sido la excepción de la semana (-0,6% en la semana) con un peor comportamiento relativo al resto de Europa. Un descenso que ha recogido en primer lugar la falta de acuerdo para formar Gobierno ante la finalización del periodo de rondas y la posibilidad de nuevas elecciones, y en segundo lugar por, una posible coalición entre La Liga Norte y el Movimiento 5 Estrellas con sesgo antieuropeo. En el caso de que lograsen formar un Gobierno entre las dos fuerzas políticas, se conseguiría eliminar la posible convocatoria de elecciones anticipadas a corto plazo.

Mientras la reunión del Banco de Inglaterra se saldó, tal y como se esperaba, sin cambios ni en tipos de interés (0,5%) ni en el objetivo de compras de activos (435.000 millones de libras), en la medida en que, a pesar de que la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%.

Todos estos acontecimientos determinarán el movimiento de los mercados a futuro. Por un lado, la decisión de Trump previsiblemente continuará generando una presión al alza sobre el precio del crudo que supondría un riesgo para el crecimiento económico y para una inflación americana que ya se encuentra en su nivel objetivo y podría obligar a la Fed a acelerar su programa de retirada de estímulos. Por el momento, tanto el dot plot de la Fed como las expectativas del mercado apuntan a tres subidas de tipos este año y otras tres el próximo. Por lo que respecta a Europa, se estima que una subida de +10% en el precio del crudo se traduce en un incremento del IPC europeo de +0,4% a través del componente energético, mientras que su efecto en crecimiento se calcula un impacto negativo en el PIB de la Eurozona de -0,25%. El resto de países firmantes del pacto nuclear con Irán (China, Rusia, Francia, Reino Unido y Alemania) ya han anunciado que su intención es mantener el acuerdo con Irán.

En cuanto a nuestra cartera de inversión, hemos comprado DIA a 3,30 €, y estamos invertidos ahora al 80%, con KPN, General Electric y Zardoya Otis. Vigilamos: Inditex a 23,23 €, Red Eléctrica a 15,41 €, Sanofi a 63,70 € y Telefónica a 7,51 €.

Recalcamos que a pesar de todo (Argentina, Trump, alto precio del petróleo, Irán, Siria,…) los mercados al alza y los americanos están casi en máximos. Ya estamos otra vez en máximos sin haber descansado lo suficiente, así que mucha cautela, que por aquí siempre aparecen los nervios y las ventas. Subir no siempre es bueno.

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